Оценка рисков инвестиционного проекта: основные методы

Неопределенность — неполнота и неточность информации об условиях реализации проекта. Риск — возможность возникновения таких условий, которые приведут к негативным последствиям. Для анализа инвестиционных рисков, в частности рисков инвестиционных проектов, обычно используется как ачественный, так и количественный подход. Главная задача качественного подхода состоит в том, чтобы выявить и идентифицировать возможные виды рисков. Затем описать и дать стоимостную оценку возможного ущерба и предложить систему антирисковых мероприятий, рассчитав их стоимостной эквивалент. Качественный анализ включает оценку и управление рисками. К методам управления рисками обычно относят: Диверсификация является одним из наиболее важных направлений снижения риска. Обычно говорят о диверсификации видов деятельности, поставщиков и потребителей, расширении числа участников. Для снижения риска деятельности предприятия желательно предпринимать производство таких товаров и услуг, спрос на которые изменяется в противоположных направлениях.

ВЫБОР ОПТИМАЛЬНОГО ПОРТФЕЛЯ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ В УСЛОВИЯХ РИСКА

Продажная цена картофеля, руб. Расчет инвестиционного проекта. Она определяется по следующей классической формуле: Альтернативные проекты обычно сравниваются по величине , положительная величина, которая свидетельствует об их эффективности. Дальнейший анализ факторов воздействия на проводится на базе наиболее эффективного проекта.

Оценка проектов в условиях неопределенности предполагает наличие Такой информацией является степень риска, то есть степень «плохой» проекта · Понятие и сущность выбора оптимального инвестиционного проекта.

Построение системы ограничений на параметры распределений. Метод формирования тестовых инвестиционных проектов. Создание имитационной модели для генерации тестовых проектов. Создание имитационной модели для параметров инвестиционной среды. Оценка и выбор инвестиционного проекта с позиций остаточной стоимости. Оценка и выбор инвестиционного проекта с позиций обеспечиваемого дохода.

Проблема принятия эффективных управленческих решений в условиях возможности наступления неблагоприятного события, приводящего, прежде всего, к финансовым потерям, занимает одно из центральных мест в современной теории и практике инвестирования. К настоящему времени разработано множество методов, составляющих основу теории инвестиционного анализа [19, 33, 60, 86], содержание которых указывает на актуальность и эффективность применения соответствующего математического аппарата для оценивания последствий инвестиций.

Однако в последнее время адекватность результатов, получаемых с использованием классических методов, реальности вызывает большие сомнения. Причиной, тому стало резкое возрастание неопределенности финансовых результатов инвестиций на рынках ценных бумаг и в предприятия реального сектора экономики. Как отмечено в [9], движущими факторами роста неопределенности доходов стали: Стало очевидным, что этот, далеко не полный перечень обстоятельств, не может быть"втиснут" в узкие рамки постулатов и предположений традиционных подходов, и в современной практике инвестирования возникает существенно больше постановок задач, чем предлагается решений в теории инвестиционного анализа.

Немаловажен и такой аспект. Ряд явлений, прежде всего экономического характера, возникших в последнее время и влияющих на результаты инвестирования, являются принципиально новыми, и их еще предстоит изучить.

Анализ инвестиционных проектов в условиях инфляции. Анализ инвестиционных проектов в условиях риска

Методика формирования оптимального портфеля инвестиционных проектов Бочкова С. В статье рассмотрены вопросы формирования оптимального портфеля инвестиционных проектов исходя из международной практики на примере предприятий лесной промышленности. Автор обосновывает, как система планирования инвестиционного портфеля может сформировать такой портфель производственных инвестиций, который будет способствовать максимальному росту финансовой устойчивости предприятия.

. Формирование портфеля производственных инвестиций, в соответствии с международной практикой, осуществляется исходя из системы приоритетных целей, главной из которых является обеспечение проектируемого объекта инвестиционными ресурсами.

Абстракт. Рассматривается задача выбора инвестиционных проектов в условиях риска. Вводятся понятия инвестиционного коридора и.

Комплексная оценка инвестиционных проектов: При этом полагаться на упорядочение вариантов реализации проекта лишь по одному критерию неверно, поскольку каждый из критериев подчеркивает какой-либо особенный аспект финансово-экономического состояния варианта и только в совокупности они дают полную оценку экономической эффективности для всех заинтересованных сторон.

В целях повышения качества прогнозирования экономической эффективности можно рекомендовать применение методики комплексной оценки, позволяющей свернуть различные критерии эффективности в единый комплексный показатель. Особую актуальность в свете вышеизложенного приобретает также учет риска реализации варианта инвестиционного проекта, поскольку большинство инвестиций в настоящее время подвержены существенному влиянию нестабильной среды.

При игнорировании данного фактора проявляется не только разнонаправленность интересов участников инвестиционного проекта, но и конфликтность собственно критериев его реализации. Один вариант инвестиционного проекта может иметь отличные показатели экономической эффективности и быть в то же время более рискованным, другой вариант менее выгодный, может оказаться более надежным. Таким образом, проведенные автором исследования свидетельствуют о наличии в данной сфере следующих основных проблем: Конфликтность собственно критериев оценки вариантов проекта, выражающуюся в недостаточной проработанности формирования критериальной основы комплексной оценки.

Существующие методики комплексной оценки основаны на показателях экономической эффективности освоения запасов и не включают в достоверном виде критерии оценки риска. Конфликтность интересов различных участников проекта, выражающуюся в том, что большинство существующих методик комплексной оценки инвестиционных проектов не дают возможности осуществить адекватный и полностью обоснованный выбор оптимального варианта его реализации вследствие недостаточной проработанности формирования значимости критериев для различных заинтересованных сторон потенциальный инвестор, государство и др.

Исходя из этого, комплексная оценка эффективности инвестиций должна позволять избегать рассмотренных негативных аспектов. Исходя из проведенных исследований, в качестве наиболее целесообразных критериев оценки риска проекта можно рекомендовать определение коэффициентов эластичности чистой текущей стоимости проекта к цене на продукцию, а также капитальным и эксплуатационным проектным затратам.

В зависимости от специфических проектных и отраслевых особенностей данный набор критериев может дополняться. В целях выбора конкретного метода комплексной многокритериальной оценки было произведено сравнение различных методик.

Ваш -адрес н.

Анализ традиционных методов оценки экономической эффективности инвестиционных проектов в условиях риска и неопределенности В ходе реализации ИП генерируется определенное движение денежных средств в форме их поступления и расходования. Денежный поток представляет собой совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых в ходе осуществления ИП [3]. Для эффективного, целенаправленного управления денежные потоки классифицируются по различным признакам.

ность инвестиционных проектов, а также с учетом неопределен- ности цен в будущем в условиях риска выбор состава включенного генерирующего.

Одним из важнейших показателей, влияющих на анализ инвестиционных проектов, является инфляция. Инфляция влияет на стоимостные показатели особенно тех инвестиционных проектов, которые имеют поэтапный срок реализации. В связи с этим целесообразно учитывать влияние инфляции при оценке эффективности капитальных вложений. Корректировка на инфляцию может быть осуществлена следующими способами: Данный метод является наиболее трудоемким, так как необходимо откорректировать все составляющие денежного потока, зависящие от возможного изменения цен.

Например, выручка, переменные расходы.

9. Инвестиционная политика. Выбор инвестиционного проекта

Обоснованность результатов применения классических методов оценки инвестиционных проектов ИП в условиях стохастической неопределенности и базирующихся на них систем поддержки принятия инвестиционных решений СППИР обусловлена жесткими предположениями относительно характеристик ИП, объема и свойств исходных данных, а также предпочтений ЛПР. Указанные предположения, как правило, не соответствуют реальности.

Поэтому разработка методов оценки ИП, не критичных к нарушению допущений классических подходов, а также совершенствование на их основе СППИР является актуальной задачей. В данной работе представляются компоненты СППИР, которая включает в себя пользовательский интерфейс, базу методов расчета остаточной стоимости капитализации проекта, базу статистических данных и некритичные к допущениям классических методов функциональные модули, предназначенные для решения следующих задач: Модуль осуществляет структурную и параметрическую идентификацию одно- и двухкритериальных ФП.

Диссертация года на тему Математическое моделирование, оценка и выбор многопериодных инвестиционных проектов в условиях риска. Автор.

Аналитические исследования экономических проблем инвестиций и их оценки Глава 1. Теория и практика инвестирования и оценки эффективности проектов 1. Проблемы и перспективы инвестирования в России 1. Инвестиционная ситуация в Нижегородской области 1. Методы оценки эффективности инвестиционных проектов 1. Анализ проблем оценки экономической эффективности инвестиционных проектов в экономической литературе Раздел .

Методология комплексной оценки инвестиционных проектов Глава 2. Анализ проблемы неопределенности при выборе экономически эффективных инвестиционных проектов 2. Сущность проблемы выбора эффективных проектов при наличии неопределенности 2. Выбор инвестиционных проектов в условиях неопределенности Глава 3. Принципы и критерии экономической оценки эффективности инвестиционных решений в условиях неопределенности 3.

Законодательная база Российской Федерации

Учет неопределенности и риска при оценке эффективности Общие положения В расчетах эффективности рекомендуется учитывать неопределенность, то есть неполноту и неточность информации об условиях реализации проекта, и риск, то есть возможность возникновения таких условий, которые приведут к негативным последствиям для всех или отдельных участников проекта. Показатели эффективности проекта, исчисленные с учетом факторов риска и неопределенности, именуются ожидаемыми.

При этом сценарий реализации проекта, для которого были выполнены расчеты эффективности то есть сочетание условий, к которому относятся эти расчеты , рассматривается как основной базисный , все остальные возможные сценарии - как вызывающие те или иные позитивные или негативные отклонения от отвечающих базисному сценарию проектных значений показателей эффективности. Риск, связанный с возникновением тех или иных условий реализации проекта, зависит от того, с точки зрения чьих интересов он оценивается.

Из этого выводится измерение риска дисперсией соответствующих показателей.

оценки эффективности инвестиционных проектов в условиях риска и аспектам выбора инвестиционного проекта, оценке его эффективности и.

Грамотно проведенная инвестиционная оценка проекта позволяет: Оценка инвестиционной привлекательности проекта необходима компании в следующих случаях: При выборе наиболее эффективных условий кредитования или инвестирования. При выборе условий страхования рисков. Чаще всего наиболее заинтересованным в проведении инвестиционной оценки лицом является сам инвестор.

Выбор одного конкретного инвестиционного проекта в некоторых случаях может себя не окупить. Нередко возникают ситуации, в которых решение о выборе должно приниматься в условиях, когда на рассмотрении имеется несколько проектов. В этом случае оценка применяется: Существуют методы, которые позволяют делать выводы, расчеты и разработки не только по возможным сценариям развития одного проекта, но и выбирать оптимальный их набор из множества вероятных проектов.

Этапы процедуры Оценка эффективности инвестиционного проекта состоит из нескольких этапов: Определение целей и назначения инвестиционного проекта. В общем случае цель инвестиционного проекта заключается в определении общих инвестиционных и производственных издержек, определении привлекательности проекта с точки зрения инвесторов, выявлении финансовой состоятельности компании, оценке риска инвестиций и обосновании целесообразности участия в проекте инвесторов и партнеров.

Оценка инвестиционных проектов

Организационная структура управления предприятием, численность персонала и затраты на оплату труда. Проводится организационная схема и система управления предприятием; обосновывается конкретная организационная структура управления по сферам деятельности и центрам ответственности; рассматривается подробная смета накладных расходов, связанных с организацией управления, так же рассматриваются требования к категориям и функциям персонала, оценку возможностей его формирования в рамках региона, организацию набора, план обучения работников и оценку связанных с этим затрат система оплаты труда.

Планирование сроков осуществления проекта. Обосновываются отдельные стадии осуществления проекта, приводится график его реализации, разрабатывается бюджет реализации проекта. Этот раздел содержит финансовый прогноз и основные виды финансовых планов, совокупный объем инвестиционных затрат, методы и результаты оценки эффективности инвестиций, оценку инвестиционных рисков, определяются потребности в оборотных средствах как разницы их активов и пассивов, а так же потребности в оборотных средствах.

Методики оценки эффективности инвестиционного проекта Инвестиционные проекты можно оценивать по многим критериям - с точки зрения их социальной значимости, масштабам воздействия на окружающую среду, степени вовлечения трудовых ресурсов и т.

проектов, так и финансовых инвестиций, а также для выбора инвестиционных . эффективности инвестиционных проектов в условиях риска и.

Метод основан на сопоставлении величины исходной инвестиции 0 с общей суммой дисконтированных чистых денежных поступлений, генерируемых ею в течение прогнозируемого срока. Поскольку приток денежных средств распределен во времени, он дисконтируется с помощью коэффициента , устанавливаемого аналитиком инвестором самостоятельно исходя из ежегодного процента возврата, который он хочет или может иметь на инвестируемый им капитал.

Допустим, что инвестиция 0 будет генерировать в течение лет годовые доходы в размере 1, 2, В работе [1] построены математические модели оценки эффективности инвестиций и принятия инвестиционных решений, учитывающие, что величины доходов и расходов, а также уровня инфляции являются непрерывными случайными величинами. При этом принято предположение о нормальности закона распределения случайных величин прибыли и уровня инфляции в силу воздействия на эти показатели большого числа различных факторов.

Рассмотрим сначала случай задания постоянной нормы дисконта . В этом случае при нормальном законе распределения случайных величин чистый дисконтированный доход представляет собой сумму нормально распределенных случайных величин, и вследствие этого также имеет нормальный закон распределения. Его характеристики — математическое ожидание и дисперсия могут быть рассчитаны следующим образом. Однако в этом варианте мы ничего не можем сказать о законе распределения случайной величины .

Наиболее распространенным в финансовой теории является предположение о том, что при оценке инвестиционных решений для инвестора важны только два показателя — ожидаемая ставка доходности и степень риска, в качестве которой чаще всего рассматривается стандартное отклонение случайной величины ставки доходности от своего среднего значения. Это предположение, в частности, лежит в основе современной портфельной теории [2].

Финансовая оценка инвестиционного проекта

Categories: Без рубрики

Узнай, как дерьмо в голове мешает тебе больше зарабатывать, и что ты лично можешь сделать, чтобы очистить свои"мозги" от него полностью. Кликни здесь чтобы прочитать!